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在成本市集投资开云体育，最贫窭的事情之一，即是分清“真钱”和“假钱”。你也许会问：什么？钱也有真假之分？没错，且听我说念来。

最初，什么是钱？钱即是一种价值，这种价值可以在东说念主类社会中产生财富。也即是说，财富即是钱，钱即是财富。钱是颖异事的资产，不是嘴上随口一说的东西。

刻下，让咱们来看一家上市公司。假定这家公司刻下有100亿元净资产，本年赚了10亿元净利润，把其中3亿元分给了鼓励。

很昭着，这里的100亿元净资产、10亿元利润、3亿元分成，皆是实着实在的“真钱”，因为它们确凿在社会上产生了财富。

刻下，有一群东说念主跑来，指着这家上市公司说，抱歉，我以为这家公司不太好，对你的100亿元净资产，我只欢悦给30亿元报价。领导，这30亿是“真钱”吗？

其实，这30亿元报价压根不是“真钱”，因为它并不基于任何信得过的社会财富，仅仅一些东说念主对某个资产包的出价辛苦。讲从邡点儿，即是“嘴炮”。

更要命的是，这个出价还会不休地更正。有技巧一群投资者给出30亿元的出价，另一群投资者，有时是归并群投资者在另一个技巧，会给出300亿元的出价：尽管对应的是透彻换取的净资产。

不要以为上头的故事是言不及义，怎么会有东说念主片刻给出0.3倍市净率（对100亿元净资产报出30亿元价钱）、片刻给出3倍市净率的报价，信得过的市集即是如斯。

就拿A股的农业银行（601288）来说，这家国有大行在2010年上市初期，市净率一度浮松2倍。而到了2022年的估值最低点，市净率一度跌破了0.5倍。而在归并技巧的港股，农业银行（01288）的市净率一度迫最后0.3倍。

刻下，我思你应该阐述我的道理了。当你在成本市集里投资时，当你买下100股公司股票时，这100股股票对应的净资产、净利润、股息，可以看作有信得过资产守旧的“真钱”。

而市集对这100股股票给出的报价，也即是阿谁每天皆在提升的价钱，其实可以看作“假钱”：别东说念见解嘴就不端给、天天变来变去的报价，怎么能是“真钱”呢？

然而有道理的是，望望信得过的市集，你会发现，许多东说念主皆在关注阿谁“假钱”，少有东说念主把我方的把稳力，勾通在“真钱”上。

不信，问问身边的投资者：本年你的账户市值加多了若干？你一定会赢得还算比较准确的谜底：“我本年赚了20%”“本年亏了15%”等。

然而，若是你问身边的投资者：本年你账户里统统股票，对应的净资产变动了若干？净利润加多了若干？本年收到的股息和客岁比拟如何？服气我，100个投资者内部，能有1个东说念主评释晰，就相等可以了。

再比如，咱们掀开手边的金融软件，会很明晰地看到我方账户的市值是若干、基金的净值是若干等。你猜对了，这些市值、净值，皆是基于市集的报价而不是信得过的司帐数字。

刻下，若是咱们思知说念这些市值、净值背后对应的企业司帐数字，思知说念这些金额背后对应的净资产、净利润、股息是若干，那么抱歉，在绝大大皆情况下，咱们皆得我方手动联想，很少有金融软件会提供这些数据。

举世如斯，这就让我思起了《红楼梦》第一篇里阿谁有名的对子：“甄士隐与说念东说念主过一大石牌楼，上书四个大字，乃是‘太乌有境’。双方又有一副对子，说念是：‘假作真时真亦假，粗造有处有还无’。”

在这个神奇的市集里，“假钱”的数字遍地可见，“真钱”的数字少有东说念主激情。这，也许恰是大大皆东说念主皆以为投资很难的原因。

天然，“真钱”的数字少有东说念主激情，不代表莫得东说念主激情。

在我储藏的一张伯克希尔哈撒韦公司2014年的50周年归来图上，沃伦·巴菲特就画出了我方公司净资产（“真钱”）从1965年到2014年的变化，以及它和股票价钱（“假钱”）的对比图。这一画，即是整整50年。

当咱们把眼神从成本市集的“假钱”滚动到“真钱”上的技巧，咱们会惊叹地发现，投资变得如斯轻便。

最初，成本市集的价钱波动，不重逢对咱们的心理有任何影响。因为咱们知说念，今天跌10%、来日涨10%，对咱们的“真钱”其实毫无影响。

惟有合手有的股数不变、上市公司不发新的财务数据公告，咱们合手有的净利润、净资产、股息，其实毫无变化：哪怕市集的“假钱”报价波动地如同山崩海啸，亦然如斯。

其次，咱们会发现，这些“真钱”不但不会跟着市集波动而变化，它还会自在加多。

比如，最近上市公司密集发布中期论说，不少投资者也许看一眼就当年了。

然而关于着眼于“真钱”的投资者来说，这一份份败兴的PDF文献，其实即是他们信得过的资产，因为企业基本面的加多即是信得过的财富加多。

再比如，当投资者以低性价比价钱卖出一个股票、高性价比价钱买入一个股票时，一般投资者可能觉恰其时走动作念结束、钱并莫得立即加多，然而关于联想“真钱”的投资者来说，他会发现，走动惟有完成，“真钱”其时就加多了。

因此，关于那些着眼于“真钱”的投资者来说，他们会发现成本市集不但莫得恼东说念主的波动，况且会给他们络续创造价值。

而关于着眼于“假钱”、也即是市值波动的投资者来说，他们却总会以为市集波谲云诡，收货确凿好窒碍。

天然，有东说念主会反驳说，你说的“假钱”固然假，然而我刻下就能用呀。你说的“真钱”，就算是真材实料的价值，然而我什么技巧能用到呢？

关于这么的问题，我思用一个群众耳闻则诵的场景往返话。你记不谨记一经在路边看到小学生对父母说：“你们让我好好念书，念书有什么用啊？我刻下就思玩啊！”

是以，灵巧的投资者，你会可爱“假钱”如故“真钱”呢？

作家：陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

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